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推遲or不推遲,美國征稅對有色金屬影響分析

發布人:管理員 发布时间:2019/8/19 10:05:00 浏覽130次

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2019813日,劉鶴應約與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話,中方就美方擬于201991日對中國輸美商品加征關稅問題進行了嚴正交涉,雙方約定在未來兩周內再次通話。美國貿易代表辦公室(USTR)宣布了對3000億美元的中國輸美商品加征10%關稅的下一步計劃,決定將部分商品的關稅推遲至20191215日,其中包括手機、筆記本電腦、視頻遊戲機、部分玩具、電腦顯示器以及部分鞋類和服裝。

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此前加征的3000億關稅清單中,涉及鋁及鋁制品的條目較多,而其他品種(銅、鋅、鉛、錫、鎳)條目相對較少。此次發布的推遲征稅的List4B清單中,涉及鋁的條目僅有兩項(鋁制廚具中的兩項),其余大多數條目仍按原計劃于91日征稅。因此,91日征稅對有色金屬的影響基本維持未推遲前的狀態,主要影響到的品種還是鋁,且主要集中在下遊加工材。

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此次美國對中國3000億商品征收關稅,從有色産業鏈直接的下遊需求端來看,影響較小,鋁下遊材雖有涉及,但因出口美國的比重本來就不高,且鋁材出口占到國內總産量的比重也不高,因此對國內電解鋁需求端的負面影響並不大。

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2019813日,劉鶴應約與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話,中方就美方擬于201991日對中國輸美商品加征關稅問題進行了嚴正交涉,美國貿易代表辦公室(USTR)宣布了對3000億美元的中國輸美商品加征10%關稅的下一步計劃,決定將部分商品的關稅推遲至20191215日,其中包括手機、筆記本電腦、視頻遊戲機、部分玩具、電腦顯示器以及部分鞋類和服裝。

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此前加征的3000億關稅清單中,涉及鋁及鋁制品的條目較多,而其他品種(銅、鋅、鉛、錫、鎳)條目相對較少。此次發布的推遲征稅的List4B清單中,涉及鋁的條目僅有兩項(鋁制廚具中的兩項),其余大多數條目仍按原計劃于91日征稅。因此,91日征稅對有色金屬的影響基本維持未推遲前的狀態,主要影響到的品種還是鋁,且主要集中在下遊加工材。但是由于铝下游材出口美国的比重本来就不高,且铝材出口占到国内总产量的比重也不高,因此对国内电解铝需求端的负面影响并不大。

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1.此前3000億關稅清單中涉及有色的條目以鋁爲主

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此前美國總統特朗普于201981日發布推文稱,從201991日起美國將對3000億美元的中國出口美國的商品加征10%的關稅,而推文發布僅僅是在中美第十二輪經貿磋商結束後不久,這一事件超出市場預期,中美貿易摩擦再度升級。此次加征的3000億關稅清單中,涉及鋁及鋁制品的條目較多,對鋁及其下遊加工材出口有一定的影響,而其他品種(銅、鋅、鉛、錫、鎳)的涉及條目相對較少。

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對于銅來說,此次3000億美元的征稅名單中涉及銅的條目僅有兩條:銅及銅合金廚具、銅管部件,兩者占銅加工材的比重較小,因而關稅對銅的影響相對較小;對于鋁來說,此次3000億關稅名單涉及鋁的條目較多,主要是氧化鋁(除人造剛玉)、未鍛軋非合金鋁、未鍛軋鋁合金、非合金及合金的鋁型材、鋁棒、鋁線、鋁板帶、鋁箔、鋁管及鋁制品,包含了氧化鋁以及鋁的絕大部分下遊加工材。

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具體來看,在所有對美國出口的商品中,目前鋁及鋁制品占到全部商品金額的0.6%左右,2019年上半年我國出口至美國的鋁及鋁制品爲13.32億美元。分品類來看,2019年上半年我國出口至美國的氧化鋁(除人造剛玉)占該商品出口總金額的7.43%2019年上半年我國沒有出口至美國未鍛軋非合金鋁(含鋁量小于99.95%),該品類暫可忽略;2019年上半年我國出口至美國的鋁及其制品占該商品出口總金額的10.3%。可以看出,此次美國加征3000億關稅對我國加工鋁材、氧化鋁的出口影響相對較大。加之我國是鋁材的主要出口國,氧化鋁出口量相對較小(不考慮2018年由于海外黑天鵝事件導致氧化鋁出口量飙升),因而此次3000億關稅對鋁的關鍵影響還在于下遊鋁加工材的出口。

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不過,由于鋁材出口占到國內鋁材總産量的比重本來就不高,按照今年上半年鋁材出口占比來看,僅在11.4%。因此,實際影響到國內鋁材總消費大約僅在總量的1.0-2.0%(按照鋁材産量推算,大約影響消費1.2%;按照原鋁總消費推算,大約影響1.5%)。而且對美出口也不會完全降到0,畢竟還會有一些相對高端一些的鋁材仍存在出口利潤。

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2.此次部分商品推遲征稅,涉及鋁及鋁制品的條目很少

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2019813日,劉鶴應約與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話,中方就美方擬于201991日對中國輸美商品加征關稅問題進行了嚴正交涉,雙方約定在未來兩周內再次通話。美國貿易代表辦公室(USTR)宣布了對3000億美元的中國輸美商品加征10%關稅的下一步計劃,決定將部分商品的關稅推遲至20191215日,其中包括手機、筆記本電腦、視頻遊戲機、部分玩具、電腦顯示器以及部分鞋類和服裝。此次发布的推迟征税的List4B清單中,涉及鋁的條目僅有兩項(鋁制廚具中的兩項),其余條目均仍按原計劃于91日征稅,因而總的來看此次推遲征稅對鋁的影響很小。

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3.總結:此次部分商品推遲征稅對有色影響較小

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综合上文来看,此次美國對中國3000億商品征收關稅,從有色産業鏈直接的下遊需求端來看,影響較小,鋁下遊材雖有涉及,但因出口美國的比重本來就不高,且鋁材出口占到國內總産量的比重也不高,因此對國內電解鋁需求端的負面影響並不大。事实上,去年开始国内铝材对美国的出口比重就已经开始下降,而转而寻求对其他区域的出口。今年上半年,我国铝及其制品对美国的出口比重已经从去年同期的12.6%降至10.3%,對歐盟和日本的出口占比繼續增加,對南美、中東及非洲的出口比重也在提升。